再生涤纶短纤龙头，排队2年，终于IPO注册！

【高分子循环再利用】获悉，近日，证监会发布扬州天富龙集团股份有限公司（简称：天富龙）的IPO批文。天富龙是再生涤纶短纤巨头，天富龙此次上市拟募资7.9亿元，用于年产17万吨低熔点聚酯纤维、1 万吨高弹力低熔点纤维项目和研发中心建设项目。

天富龙以差别化涤纶短纤维的研发、生产和销售为主营业务，产品布局有再生有色涤纶短纤维，拓展至差别化复合纤维及聚酯新材料，覆盖商务、出行、家居、健康护理、衣着等场景。

从收入构成来看，差别化复合纤维为天富龙最核心产品，该产品占到了主营收入的50%以上。差别化复合纤维包含低熔点短纤维、聚烯烃复合短纤维、热熔长丝、中空聚酯短纤维等多种品类，但从收入贡献看，低熔点短纤维的收入贡献力度最大，2024年度的比例占到了60.76%。

再生有色涤纶短纤维为天富龙第二大类产品，报告期内贡献的收入占比分别为39.64%、32.72%和31.06%。

天富龙再生聚酯技术

再生涤纶属于 PET 聚酯的循环利用。通过物理法生产的再生涤纶相比于原生涤纶纤维，纤维强度、弹性等性能方面有所下降，但是再生涤纶能够充分利用废弃 PET 聚酯的原有颜色，并且通过原液着色工艺实现色泽的均一、稳定，满足特定产业对材料的需求。

对于杂质含量较多的废旧聚酯而言，仅将废料通过简单的熔融挤出无法制备合格的再生聚酯纤维，所以提升物理再生过程中聚酯熔体的品质是再生循环技术的重要环节。提升再生熔体的品质主要通过熔体的增粘和除杂实现，而聚酯增粘的实现主要有化学扩链法、固相缩聚法和熔融缩聚法三种方式。

化学扩链法，通常是采用具有能与聚酯端基发生加成或缩合的高活性双官能团小分子化合物作为扩链剂，从而将聚酯分子进行连接，使分子量成倍增长。对于杂质较多的再生聚酯熔体来说，加成型扩链剂的增粘效果会好于缩合型，因为缩合型扩链剂在扩链的同时也会释放小分子产物，如果不能及时排除，也会造成熔体的劣化。

固相缩聚法是指将单体或分子量较低的预聚体加热至玻璃化温度以上，熔点以下进行聚合反应的过程，分子量相对于一般缩聚明显提高，反应过程中无需使用溶剂，反应产物不需要提纯，也没有溶剂的回收，工艺十分环保。但反应原料需要充分混合，固体粒子粒径要求达到一定细度，同样会产生不易脱除的小分子产物。

熔融缩聚法是在原料单体和生成的聚合物均处于熔融状态下的聚合反应过程，熔融缩聚不用溶剂，因此反应物浓度高，引入杂质机会少，产品质量能保证。但熔融缩聚对缩聚反应材料间的配比、反应程度和温度控制要求严格，技术难度较大。

据天富龙所述，差别化复合纤维将结合产业转型升级的方向逐步改性优化，打造行业产品的标杆。研发中心将围绕化学法再生聚酯工业化生产、废旧纺织品再生技术开发、再生涤纶短纤维绿色化生产、再生涤纶短纤维（功能型）新产品开发四大方向，构建行业技术前沿，推动涤纶纤维产业链从"石油基"向"循环基"转型。

关于“研发中心建设项目”，包括建设“再生短纤研发中心”和“低熔点纤维研发中心”，公司将打造“科技、环保材料合成技术平台”、“差别化、多功能纤维制造强化技术平台”、“再生资源利用技术平台”、“分析测试技术平台”、“信息收集、技术交易与人才培训平台”、“数字化制造中心”、“新材料研发平台”七大研发平台。

涤纶产业链

图源：招股书

汽车内饰用短纤市占率第一名

公司在汽车内饰领域，主要客户有中联地毯、拓普集团、坤泰股份、鸿祥股份、跃飞新材等。根据中国化学纤维工业协会统计数据，2021-2023年，公司汽车内饰用有色涤纶短纤维和低熔点短纤维的销量在国内市场排名蝉联第一。

该产品具有较好的收缩率、均匀的染色性、细腻柔软的手感，同时产品具有耐磨、阻燃等特性，主要用于汽车主地毯、行李箱地毯及左右侧毯、顶棚、汽车衣帽架、脚垫等内饰部件。

值得一提是，其中的低熔点短纤维是一种皮芯结构复合纤维，皮层为低熔点聚酯，芯层为 PET 聚酯。作为一种新型热粘合材料，能够替代传统喷胶棉，杜绝了有机胶水的使用，减少终端纤维制品中甲醛含量。在下游产品加工过程中与其他聚酯纤维混合使用，属于同一族高分子材料，在终端制品废弃后可继续回收再利用，从而实现绿色循环。

图源：招股书

其他应用方面，天富龙的聚酯新材料主要为膜级聚酯切片，可以作为太阳能光伏板保护膜的材料，具有成膜强度高、透光率高、耐晒、抗紫外、抗老化等特性。

在家用纺织、建筑工程领域，主要客户有怡欣家居、佰家丽等；在健康护理领域，主要客户有北京大源等；在过滤材料领域，主要客户有亿茂环境、利韬滤材等；在铺地材料领域，主要客户有合力地毯等。

参考信息：本文部分素材来自天富龙招股书及网络公开信息，由作者重新编写，系作者个人观点，本平台发布仅为了传达一种不同观点，不代表对该观点赞同或支持。如果有任何问题，请联系我们：18042540276（微信同号）